SSAB:s aktiekurs står under press efter att bolaget presenterat ett betydligt svagare operativt resultat för tredje kvartalet 2024. Det operativa resultatet sjönk till 1 248 miljoner kronor, jämfört med 4 371 miljoner kronor samma period föregående år. Vinsten per aktie minskade markant från 3,40 kronor till 1,05 kronor.
DNB Markets har som en direkt följd av de försvagade resultaten sänkt sin rekommendation för SSAB-aktien från "köp" till "behåll". Samtidigt har banken justerat ned riktkursen från 85 till 55 kronor, vilket speglar de utmaningar bolaget möter i den nuvarande marknadsситуationen. Enligt Swedbank Aktiellt har de sänkta vinstprognoserna för 2025 bidragit till marknadens ökade oro.
Flera fundamentala faktorer ligger bakom den negativa kursutvecklingen:
De lägre leveransvolymerna och priserna har särskilt påverkat verksamheten i USA och Europa negativt. Samtidigt har SSAB Special Steels visat motståndskraft med en operativ marginal på 18 procent, vilket ändå är en minskning från föregående års 23 procent.
Stålmarknaden präglades under tredje kvartalet 2024 av betydande regionala skillnader och fortsattpress på priserna. Enligt SSAB:s kvartalsrapport har särskilt den europeiska marknaden visat fortsatt svaghet, medan specialstålssegmentet uppvisat större motståndskraft.
Den europeiska stålmarknaden fortsatte att visa svaghetstecken under kvartalet, med lägre efterfrågan och pressade marginaler som följd. I USA har utvecklingen varit särskilt utmanande där priserna på tunga plattor fortsatt nedåt, vilket direkt avspeglats i SSAB Americas kraftigt reducerade operativa resultat på 78 miljoner kronor.
Trots den generellt utmanande marknadssituationen har SSAB Special Steels visat betydande motståndskraft. Segmentet rapporterade en operativ marginal på 18 procent, vilket vittnar om styrkan i bolagets specialstålserbjudande även i en svagare marknad. Den relativt stabila prissättningen för specialstål har bidragit till att dämpa effekterna av den allmänna marknadsnedgången.
Det planerade underhållsarbetet vid flera av SSAB:s produktionsanläggningar under kvartalet har tillfälligt påverkat leveransvolymerna negativt. Detta sammantaget med den säsongsmässigt lägre efterfrågan har förstärkt effekterna av den svaga marknaden.
SSAB:s finansiella resultat för tredje kvartalet 2024 visar en betydande nedgång i både omsättning och lönsamhet. Enligt bolagets kvartalsrapport minskade omsättningen till 24 373 miljoner kronor, en nedgång med närmare 17 procent jämfört med samma period föregående år. Det operativa resultatet föll till 1 248 miljoner kronor från tidigare 4 371 miljoner kronor.
Särskilt anmärkningsvärd är utvecklingen inom SSAB:s olika affärsområden. SSAB Special Steels visade fortsatt styrka med ett operativt resultat på 1 228 miljoner kronor och en marginal på 18 procent, vilket dock är en minskning från föregående års 23 procent. SSAB Americas upplevde den största nedgången med ett operativt resultat på endast 78 miljoner kronor, en dramatisk minskning från föregående års 2 653 miljoner kronor.
De reducerade marginalerna återspeglar den svaga marknadssituationen och de omfattande underhållsarbeten som genomförts under kvartalet. Kostnaderna för planerat underhåll uppgick till 950 miljoner kronor, vilket direkt påverkade periodens resultat. Trots den utmanande situationen har bolaget bibehållit en stark finansiell position med fortsatt fokus på kostnadseffektivitet och strategisk omställning mot fossilfri produktion.
SSAB står inför flera utmaningar under den närmaste tiden, men har samtidigt långsiktiga strategiska initiativ som kan stärka bolagets position. Enligt bolagets senaste kvartalsrapport kommer ytterligare planerat underhåll att genomföras i Oxelösund och Raahe under fjärde kvartalet 2024.
För att hantera den svaga marknadsefterfrågan planerar SSAB flera operativa åtgärder:
Den långsiktiga omställningen mot fossilfri stålproduktion fortskrider enligt plan. SSAB:s transformation inkluderar betydande investeringar i Oxelösund och planeringen av en ny, högeffektiv mini-mill i Luleå. Denna satsning förväntas på sikt reducera produktionskostnader och stärka bolagets konkurrenskraft inom premiumprodukter.
Underhållskostnaderna under fjärde kvartalet 2024 beräknas uppgå till cirka 950 miljoner kronor, vilket kortsiktigt kommer att påverka resultatet. Samtidigt är dessa investeringar nödvändiga för att säkerställa effektiv drift och framtida konkurrenskraft i en marknad som präglas av ökande krav på hållbar produktion.
Trots att marknadsläget i Europa fortsätter att vara utmanande, visar Special Steels-segmentets stabilitet att SSAB:s strategi att fokusera på premiumprodukter ger viss motståndskraft mot marknadsnedgångar. Den operativa marginalen på 18 procent inom detta segment indikerar fortsatt styrka i bolagets specialstålserbjudande.
Den senaste tidens utveckling har föranlett betydande förändringar i marknadens syn på SSAB-aktien. DNB Markets har sänkt sin rekommendation från "köp" till "behåll" och justerat ned riktkursen från 85 till 55 kronor, vilket speglar de utmaningar bolaget står inför i den rådande marknadssituationen.
De sänkta vinstprognoserna för 2025 har bidragit till en ökad försiktighet bland analytiker. Särskilt oroande är utvecklingen inom SSAB Americas, där det operativa resultatet föll till 78 miljoner kronor från tidigare 2 653 miljoner kronor, med en marginal som krympte till endast 2 procent. Special Steels-segmentet visar dock fortsatt styrka med en operativ marginal på 18 procent, vilket indikerar en viss motståndskraft i bolagets premiumsegment.
SSAB:s transformation mot fossilfri stålproduktion fortskrider enligt plan, med fokus på omvandlingen i Oxelösund och planeringen av den nya mini-millen i Luleå. De omfattande underhållskostnaderna på 950 miljoner kronor under kommande kvartal kommer kortsiktigt att tynga resultatet, men är nödvändiga för att säkerställa långsiktig konkurrenskraft.
Den operativa marginalen för koncernen på 5,1 procent under tredje kvartalet 2024, jämfört med 14,9 procent föregående år, understryker de kortsiktiga utmaningarna. Samtidigt indikerar Special Steels fortsatta styrka att bolagets strategiska fokus på premiumprodukter ger viss motståndskraft mot marknadsnedgångar.
