SSAB möter betydande utmaningar i den rådande marknadssituationen, vilket återspeglas i företagets senaste kvartalsrapport. Det operativa resultatet för tredje kvartalet 2024 landade på 1,248 miljoner kronor, en markant minskning från föregående års 4,371 miljoner kronor. Detta har bidragit till DNB Markets beslut att justera sin rekommendation.
Den europeiska stålmarknaden uppvisar fortsatt svaghet under tredje kvartalet 2024, med särskilt låg efterfrågan på standardstål. Priserna för både strip och tunga plattor i Europa har fortsatt att försvagas, vilket sätter press på SSAB:s marginaler. Detta framgår av företagets senaste kvartalsrapport.
I Nordamerika har situationen varit särskilt utmanande för SSAB Americas, där det operativa resultatet sjönk till 78 miljoner kronor under tredje kvartalet, jämfört med 2,653 miljoner kronor året innan. Den kraftiga nedgången kan främst tillskrivas:
Marknadsutvecklingen har varit en avgörande faktor i DNB Markets beslut att sänka sin rekommendation för SSAB-aktien. Trots utmaningarna fortsätter företaget sin planerade transformation mot fossilfri ståltillverkning, med fokus på omställningen i Oxelösund och utvecklingen av den nya anläggningen i Luleå.
DNB Markets betydande justering av sin rekommendation för SSAB-aktien markerar ett tydligt skifte i marknadens bedömning av bolaget. Analyshuset har sänkt sin rekommendation från 'köp' till 'behåll', samtidigt som riktkursen justerats ned från 85 till 55 kronor. Detta representerar en minskning med över 35 procent i värderingen.
Den markanta sänkningen av riktkursen reflekterar direkt de utmaningar som framkommit i SSAB:s senaste kvartalsrapport. Det operativa resultatet för tredje kvartalet 2024, som landade på 1,248 miljoner kronor jämfört med föregående års 4,371 miljoner kronor, illustrerar tydligt den försvagade marknadssituationen som ligger till grund för DNB Markets beslut.
Särskilt påtaglig är utvecklingen inom SSAB Americas, där det operativa resultatet sjönk till 78 miljoner kronor under tredje kvartalet från tidigare 2,653 miljoner kronor. Detta har bidragit till en ökad försiktighet bland investerare, vilket återspeglas i marknadens reaktion på den sänkta rekommendationen.
En närmare granskning av SSAB:s finansiella utveckling visar på betydande förändringar i bolagets operativa förutsättningar. Det operativa resultatet för tredje kvartalet 2024 på 1,248 miljoner kronor representerar en minskning med över 71 procent jämfört med samma period föregående år, vilket ger tyngd åt DNB Markets mer försiktiga hållning.
DNB Markets sänkta rekommendation och riktkurs baseras på flera konkreta faktorer som framkommit i SSAB:s senaste kvartalsrapport:
Särskilt oroande är utvecklingen i den amerikanska verksamheten, där kombinationen av lägre priser och planerade underhållsstopp har påverkat lönsamheten markant. Detta har lett till att utsikterna för fjärde kvartalet indikerar fortsatt press på både leveransvolymer och priser.
Trots att SSAB Special Steels visar viss motståndskraft med en operativ marginal på 18 procent, bedömer DNB Markets att de övergripande marknadsutmaningarna motiverar en mer konservativ värdering av bolaget. Den sänkta riktkursen från 85 till 55 kronor reflekterar denna mer försiktiga syn på bolagets kortsiktiga intjäningsförmåga.
Marknadsutsikterna för SSAB och stålbranschen under det kommande kvartalet indikerar fortsatta utmaningar. Enligt SSAB:s egen marknadsbedömning förväntas både leveranser och priser påverkas negativt under fjärde kvartalet 2024.
För SSAB Special Steels, som hittills visat motståndskraft med en operativ marginal på 18 procent, förutspås både leveranser och priser bli något lägre under fjärde kvartalet jämfört med tredje kvartalet. Samma trend väntas för SSAB Europe, där den svaga efterfrågan på standardstål fortsätter att pressa marknaden.
Trots marknadens utmaningar fortsätter SSAB sin strategiska transformation mot fossilfri ståltillverkning. Fokus ligger på omvandlingen av anläggningen i Oxelösund och utvecklingen av den nya, högeffektiva mini-millen i Luleå. Detta projekt, som är en central del i företagets långsiktiga strategi, förväntas enligt senaste kvartalsrapporten leda till minskade produktionskostnader och en ökad andel premiumprodukter på sikt.
De planerade underhållsstoppen i Oxelösund och Raahe under fjärde kvartalet kommer temporärt att påverka produktionskapaciteten, men ses som nödvändiga investeringar för att säkerställa anläggningarnas långsiktiga effektivitet och konkurrenskraft.
DNB Markets betydande justering av SSAB:s riktkurs från 85 till 55 kronor, tillsammans med en sänkt rekommendation från 'köp' till 'behåll', markerar en avgörande förändring i synen på bolagets kortsiktiga utveckling. Denna bedömning baseras på SSAB:s senaste kvartalsresultat och rådande marknadsförutsättningar.
Den reviderade analysen från DNB Markets grundar sig i flera konkreta observationer:
De förväntade utmaningarna under fjärde kvartalet 2024 har varit en avgörande faktor i DNB Markets bedömning. Enligt SSAB:s egen marknadsbedömning väntas både leveranser och priser fortsätta utvecklas negativt inom flera affärsområden, särskilt inom SSAB Special Steels och SSAB Europe.
Trots att SSAB fortsätter sin strategiska transformation mot fossilfri ståltillverkning, bedömer DNB Markets att de kortsiktiga marknadsutmaningarna överväger de långsiktiga möjligheterna i den nuvarande värderingen. Den sänkta riktkursen reflekterar en mer konservativ syn på bolagets intjäningsförmåga under rådande marknadsförhållanden.
