SSAB Aktieanalys 2024: Stark Specialstål-Division i Utmanande Marknad
Finans och Investeringar
Jan 27
SSAB står inför betydande utmaningar på både den europeiska och amerikanska marknaden under 2024. Företagets intäkter för tredje kvartalet sjönk med 17% till 24 373 miljoner kronor, jämfört med samma period föregående år, enligt SSABs delårsrapport.
Den europeiska stålmarknaden uppvisar fortsatt svaghet, där distributörer intar en avvaktande hållning trots normala eller något låga lagernivåer. Särskilt märkbart är det höga importtrycket i relation till den dämpade efterfrågan, vilket pressar både strip- och grovplåtspriser nedåt.
I USA har utvecklingen varit särskilt utmanande för SSAB Americas, vars rörelsemarginal föll kraftigt till 2% från tidigare 35%. Den amerikanska verksamheten påverkades negativt av både sjunkande plattpriser och planerade underhållsstopp, vilket resulterade i ett rörelseresultat på endast 78 miljoner kronor, enligt Marketscreener.
För att möta den svaga efterfrågan implementerar SSAB flera åtgärder:
Trots utmanande marknadsförhållanden har SSAB Special Steels visat motståndskraft med en rörelsemarginal på 18%, även om detta är lägre än föregående års 23%. Det indikerar att företagets specialstålssegment fortsätter att prestera relativt stabilt i en turbulent marknad.
Den svaga marknadsutvecklingen har satt tydliga spår i SSABs aktiekurs. DNB Markets har nyligen sänkt sin rekommendation för SSAB från "köp" till "behåll" och justerat ned riktkursen från 85 till 55 kronor, enligt MarketScreener.
Det kraftigt minskade rörelseresultatet för tredje kvartalet 2024, som föll till 1 248 miljoner kronor från föregående års 4 371 miljoner kronor, har påverkat investerarnas syn på bolaget. Vinst per aktie sjönk till 1,05 kronor, jämfört med 3,40 kronor under samma period föregående år.
Trots de utmanande resultaten noterades en viss motståndskraft i aktien, som visade en uppgång på 1,7% under rapportveckan. Detta kan delvis förklaras av att Special Steels-divisionen fortsatt levererar stabila marginaler på 18%, även om det är en nedgång från föregående års 23%, enligt SSABs delårsrapport.
Bolagets starka kassaflöde, med en nettokassa på 13,3 miljarder kronor vid utgången av tredje kvartalet, ger dock en finansiell stabilitet som kan vara värdefull i den nuvarande marknadssituationen. Detta trots att det operativa kassaflödet för årets första nio månader minskat till 6 565 miljoner kronor från tidigare 15 727 miljoner kronor.
Den europeiska stålmarknaden fortsätter att präglas av betydande utmaningar under 2024. Enligt SSABs senaste kvartalsrapport är efterfrågan på både högpresterande stål och standardstål märkbart dämpad, vilket sätter press på hela branschen.
Marknadens aktörer uppvisar en tydlig försiktighet i sina inköpsmönster. Trots att lagernivåerna hos distributörer ligger på normala eller något låga nivåer, vidhåller de en avvaktande hållning. Detta beteende förstärks av det höga importtrycket i relation till den dämpade europeiska efterfrågan.
Under tredje kvartalet har marknadspriserna för både strip och grovplåt fortsatt att försvagas i Europa. Situationen kompliceras ytterligare av höga importvolymer som bidrar till prispress i en redan ansträngd marknad. En ljuspunkt noterades dock i Kina, där marknadspriserna för strip och grovplåt visade en svag uppgång mot slutet av kvartalet, drivet av annonserade ekonomiska stimulansåtgärder.
Särskilt märkbar är effekten på SSABs europeiska division, där rörelseresultatet sjönk till 42 miljoner kronor från föregående års 254 miljoner kronor, med en rörelsemarginal som krympte till 0%. Detta illustrerar tydligt de utmaningar som präglar den europeiska stålmarknaden, enligt Marketscreeners analys.
SSAB fortsätter att genomföra betydande investeringar trots det utmanande marknadsläget. Enligt SSABs delårsrapport uppgår de totala underhållskostnaderna för helåret 2024 till 1 650 miljoner kronor, en ökning från tidigare prognoser på grund av utökade underhållsinsatser under fjärde kvartalet.
Det planerade underhållet koncentreras främst till två strategiskt viktiga anläggningar:
Parallellt med underhållsarbetet fortskrider SSABs långsiktiga transformationsstrategi enligt plan. HYBRIT-pilotanläggningen har nu producerat över 5 000 ton vätebaserad järnsvamp, vilket markerar ett betydande framsteg i utvecklingen av fossilfri ståltillverkning. Detta projekt, tillsammans med planerna på en ny mini-mill i Luleå, utgör grundpelarna i företagets omställningsarbete.
Trots att de kortsiktiga marknadsutsikterna är utmanande, med förväntade lägre leveranser och priser under fjärde kvartalet, fortsätter SSAB att investera i framtidssäkrad produktion. Detta illustreras av bolagets strategiska prioriteringar där balansen mellan kortsiktig marknadsanpassning och långsiktig transformering står i centrum.
Trots utmanande marknadsförhållanden driver SSAB ett omfattande transformationsarbete mot fossilfri ståltillverkning. Enligt SSABs delårsrapport fortskrider omställningen enligt plan, med betydande framsteg i flera nyckelområden.
HYBRIT-pilotanläggningen markerar en milstolpe i företagets utveckling mot fossilfri ståltillverkning med en produktion som nu överstiger 5 000 ton vätebaserad järnsvamp. Detta material levereras redan till flera kunder, vilket demonstrerar den praktiska tillämpningen av teknologin.
Företagets transformation omfattar två huvudsakliga utvecklingsprojekt:
För det kommande kvartalet förväntas dock utmanande marknadsförhållanden kvarstå. Marketsscreener rapporterar att SSAB förutser lägre leveransvolymer och priser inom både specialstål och europeiska verksamheten, samtidigt som råvarukostnaderna väntas stabiliseras.
Den kortsiktiga marknadssituationen påverkar dock inte företagets långsiktiga strategiska inriktning. Genom att balansera omedelbara marknadsanpassningar med fortsatta investeringar i framtidsteknologi, positionerar sig SSAB för en marknad där hållbar stålproduktion förväntas bli en allt viktigare konkurrensfaktor.
I denna omfattande genomgång av SSAB:s aktiekurs och marknadsutveckling presenteras en detaljerad analys av bolagets nuvarande position och framtidsutsikter.
SSABs aktiekurs har påverkats kraftigt av de rådande marknadsturbulenserna. DNB Markets har nyligen reviderat sin rekommendation från "köp" till "behåll" och sänkt riktkursen från 85 till 55 kronor, vilket reflekterar de utmanande marknadsförhållandena.
Centrala investeringsparametrar inkluderar:
Trots kortsiktiga utmaningar fortsätter SSAB sin strategiska transformation mot fossilfri ståltillverkning. HYBRIT-projektet och planerna på en ny mini-mill i Luleå utgör viktiga komponenter i bolagets långsiktiga utvecklingsstrategi.
Majoriteten av marknadsanalyser indikerar en försiktig hållning gentemot SSAB-aktien. Huvudsakliga fokusområden inkluderar bolagets förmåga att hantera sjunkande priser, högt importtryck och genomföra planerade transformationsprojekt.
Potentiella investerare bör beakta:
Sammantaget presenterar SSAB både utmaningar och möjligheter för investerare som söker exponering mot en stålproducent mitt i en genomgripande branschomvandling.
